盡管距離特朗普正式上任還有十餘天天，但有關美國關稅政策的傳言，仍然引發了全球資本市場的震動。日前，《華盛頓郵報》報道稱，特朗普計劃對關稅政策進行重大修改，更傾向將關稅集中在幾個關鍵領域，且主要聚焦在特朗普政府認為對美國至關重要的產業。

受此消息影響，1月6日晚間，全球資本市場出現顯著波動。斯托克600指數收盤上漲1%，汽車和奢侈品板塊領漲，這兩大板塊被認為是潛在衝擊較嚴重的行業。避險情緒回落，黃金、美債收益率短線跳水，美元指數下探108關口，非美貨幣大幅走高，歐元、英鎊兌美元一度反彈超1%。中國資產表現強勁，富時中國A50期貨指數直線漲超1%，人民幣匯率也上漲了約300點。

然而，特朗普很快否認了相關報道。在社交媒體上，特朗普表示：“這又是一個典型的假新聞。《華盛頓郵報》虛構了所謂的匿名消息來源，指出我的關稅政策將被削減，他們知道這是錯誤的。”

增加關稅不僅是為了貿易保護

特朗普是否會對選民兌現大選期間的關稅承諾仍然存在一定的懸念。

有研究人員指出，關稅政策的實施將在對物價以及收入造成一定程度的影響。根據2017年到2020年，關稅政策實施後的調查，美國消費者成為了關稅負擔的主要承擔者。數據顯示，2018年，特朗普對進口洗衣機征收50%的關稅，直接導致洗衣機價格躍升約12%，相當於每台加價86美元，美國消費者每年為這些產品總共多付約15億美元。

與此同時，無黨派的彼得森國際經濟研究所估計，特朗普的新關稅提案將降低美國人收入，對最貧窮的五分之一人口來說，收入會下降約4%，對最富裕的五分之一人口而言，則收入下降約2%，而中等收入的典型家庭每年將損失約1700美元。

這兩個因素將成為特朗普政府實施關稅政策的阻力。

不過，特朗普在第二次任期將延續其第一次任期的政治目標。特朗普在當地時間5日談到他即將上任後的立法要務時表示，他希望美國國會能夠通過一項全麵的包含邊境、能源和稅收的綜合法案。特朗普在聲明中說，“我們必須保護我們的邊境、發展美國的能源，並延續此前通過的減稅政策。”

稅製改革是美國今年麵臨的最重要課題，特朗普期望能夠延長其在2017年推出的《減稅與就業法案》。在競選期間，特朗普承諾了進一步的減稅措施，例如將公司稅率從21%降至15%，免除小費和加班費的所得稅等。

如果該減稅法案得以延續，未來十年聯邦稅收將減少4萬億美元以上，預算赤字將大幅上升，公共債務前景將雪上加霜。這意味著美國政府需要新的收入來源取代減少的聯邦稅。

關稅將成為美國政府新的財政收入來源。特朗普此前在社交媒體上表示，“關稅，而且僅僅是關稅，就為我們的國家創造了如此巨大的財富。然後我們轉向所得稅。我們從來沒有像這段時間這樣富有。關稅將償還我們的債務，並使美國再次富裕起來！”

增加關稅影響有多大？

為了完成特朗普的政治目標，增加對他國進口商品的關稅的可能性不小。其背後的關鍵在於增加關稅帶來的影響是否可控。

增加關稅將拉升物價的事實已經基本確定。從關稅影響的路徑來看，關稅將由美國本土的商家與消費者以及他國生產商三方共同承擔。但從上一輪貿易戰來看，美國消費者將成為關稅負擔的主要承擔者。

上一輪貿易戰值得參考的還有貿易保護對通脹的影響。事實上，2018年的貿易並未造成美國的通脹。盡管美國針對中國進口商品增加關稅，但中國企業通過轉口貿易的方式進入美國市場，規避了部分關稅，這讓通脹的情況並未因為關稅在美國本土發生。

而針對特朗普新任期下的關稅政策，美國國會預算辦公室的一份報告認為，增加關稅對美國的副作用有限並可控。國會預算辦公室在報告中估計，雖然這樣的關稅水平在美國50多年來從未發生，但預測表明，這種關稅將能夠顯著縮小預算赤字，但也會暫時性增加通脹，並降低經濟產出。國會預算辦公室認為特朗普關稅將在 2026 年將價格推高 1%。但在那之後，它們“不會產生額外的重大影響”。

報告指出，盡管增加關稅將會拉升物價，但也會帶動美元升值，這反而會對衝物價上升的影響。綜合評估，關稅對美國經濟的正負麵影響互相對衝之後，所有這些影響最後會降低美國的產出。到 2034 年，提高關稅對經濟的淨結果，將是實際 GDP 減少 0.6%。

不過也有研究人員認為，增加關稅產生的利好存在高估的情況。在增加關稅的情況下，如果發生製造業回流的情況，那麽美國對進口商品的需求也會下降，進而導致關稅的減少。關稅對降低赤字的作用也會隨著美國製造業回流的情況而減弱。

(家電網⮠HEA.CN)