“頂流”基金經理，遭遇新情況

與前幾年相比，頂流主動權益基金經理的管理規模普遍存在縮水情況。與此同時，被動指數投資高歌猛進，千億陣容日益龐大。主動權益投資未來將何去何從？

被動指數基金規模高歌猛進

公募基金2024年四季度報告日前全部出爐，據Wind數據不完全統計，截至2024年四季度末，百億級主動權益基金經理共計70餘位（僅統計在管基金主要為普通股票型和偏股混合型基金的基金經理，剔除在管基金主要為偏債、被動指數或量化管理類的基金經理）。

其中，僅易方達基金張坤管理規模超過500億元，是唯一一位500億級基金經理；景順長城基金劉彥春、中歐基金葛蘭管理規模超過400億元；興證全球基金謝治宇、廣發基金劉格菘、易方達基金蕭楠、匯添富基金胡昕煒和中歐基金周蔚文管理規模均超過300億元。

此外，華商基金周海棟、易方達基金陳皓、富國基金朱少醒等基金經理管理規模在200億元至300億元區間。總體來看，共計18位基金經理管理規模超過200億元。

與前幾年相比，頂流主動權益基金經理的管理規模普遍存在縮水情況。不過，也有一些百億級基金經理管理規模有所增長，如銀河基金鄭巍山、信達澳亞基金馮明遠、萬家基金莫海波、華夏基金屠環宇等，2024年四季度規模均有所增加。

與此同時，被動指數基金崛起。Wind數據顯示，截至2024年四季度末，僅華泰柏瑞滬深300ETF一隻基金規模就超過3500億元，易方達滬深300ETF規模也達到2400億元，華夏滬深300ETF、嘉實滬深300ETF、華夏上證50ETF、南方中證500ETF規模也都超過1000億元。

從基金經理看，華泰柏瑞基金的基金經理柳軍四季度末管理規模超過4400億元，易方達基金的基金經理餘海燕管理規模超過3700億元，易方達基金的基金經理龐亞平、成曦，華夏基金的基金經理趙宗庭、徐猛基金管理規模均超過2000億元，還有多位千億級的被動指數基金經理。

基金經理：主動管理的價值不可否認

近期，主動權益投資將何去何從的討論愈發激烈。

盡管主動權益投資在近幾年的行情中表現並不亮眼，不過多位受訪的基金經理均表示，主動管理的價值依然不可否認。“主動管理型基金一般還是要有組合管理、分散配置的基本原則，關於行業集中度、個股集中度都有明確要求，因此在結構性行情中，其階段性表現不如滿倉某個行業或賽道的 ETF，但拉長時間看，分散組合管理有中長期價值，有助於規避極端風險。”一位基金經理說。

“另一方麵，主動權益基金的管理團隊通常會對所投資的行業進行深入研究和分析，以便找出最有價值的投資機會，這也是發揮定價作用的過程，這是被動投資和量化投資無法做到的。在全麵注冊製時代，基金要提升價值發現效率，這是主動權益投資不能被取代的核心原因。”他表示。